贵港预应力钢绞线价格 头部扩张、中小分化，定制居企业寻求新增长 | 冷眼看财报

8月末，多定制居企业陆续发布中报。随着市场竞争愈加激烈，定制居企业的整体营收、净利润回落至4年前左右，其中顾居以98.01亿元营收拔得规模头筹，欧派居、索菲亚和尚品宅配紧随其后。

虽然营收普遍承压，但是各企业为突破困境在渠道变革、市场拓展、管理创新等方面采取了不同策略尝试转型，如顾居上半年境外收入42.58亿元，在收入中占比43.44%，同比增长9.54%；顶固集创发力直营渠道，今年上半年迎来1308.94%的增幅；我乐居在轻定赛道跑出逆势增长路径，营收增长1.8%，净利润大涨103.18%。

可以发现，定制居企业的市场分化更加明显，整体呈现“头部优势愈发显著，其他中小企业转型分化”的趋势。虽然整体承压，但是部分企业实现了逆势增长，展现出强劲的市场竞争力和创新能力。

谁是定制居一哥？顾居领跑

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营收规模方面，半年报数据显示，顾居以98.01亿元营收拔得头筹，欧派居营收82.41亿元排名二，紧随其后的是索菲亚、志邦居、尚品宅配和金居，营收分别为45.51亿元、18.99亿元、15.52亿元以及14.69亿元；好莱客、我乐居、顶固集创和皮阿诺依次排名7到10，营收均不过10亿元。

这10定制居企业的总营收为297.41亿元，其中顾居和欧派居的营收断层式领先其他定制居企业营收，仅两头部企业的营收就有180.42亿元，占10企业总营收的60.66%。可以发现，定制居行业，头部企业的优势愈发明显。

不过，需要指出的是，尽管顾居的营收规模在居行业排名一，但在定制居市场中的份额占比并不。顾居的营收主要来自沙发、卧室产品和集成产品，定制具年品类的营收仅为5.53亿元，单看定制具业务板块，比顶固集创的4.61亿元要，不及我乐居6.69亿元的营收。毕竟，顾居是2016年才开始布局定制居业务，逐步从传统软体具企业向定制居领域拓展。不过，近几年来，顾定制居项目一直在持续增长，2024年年报数据显示，顾居定制居业务营收达10个亿的规模，在定制居行业也入围TOP。

要说定制居市场真正的龙头老大，依然是欧派居。2025年上半年，欧派居实现营业收入82.41亿元，同比下降3.98%。尽管整体营收小幅下滑，但其海外业务却展现出强劲增长势头，成为财报中的一大亮点。欧派居从定制橱柜起步，定制基因入骨髓，是中国定制居业个市值破千亿的上市企业，目前定制具产品生产总规模居于行业一。

2025年上半年营业收入为45.51亿元的索菲亚，排名三，不过营收规模上与顾居、欧派居已经存在着显著差距，约等于二名欧派居营收的一半。但索菲亚在定制衣柜领域长期保持领先地位，2025年上半年衣柜及其配套产品营业收入35.75亿元，在营业收入中占比78.56%，不过营收过度依赖单一品类也加大了它在激烈的市场竞争中的风险。

排名四、五、六的志邦居、尚品宅配和金居在定制居领域也属于腰部企业，具有一定知名度，营收也突破10亿元，不过同比均出现下滑。体量更小的好莱客、我乐居、皮阿诺和顶固集创，除了我乐居的营收保持微增不到2%之外，其余几无一例外都是同比下滑的。

把时间拉长来看，定制居业绩几乎回落至2021年前后的业绩，一方面受建材居行业整体承压影响，另一方面其他行业的跨界竞争也在蚕食定制居市场份额，企业从品类扩张逐渐被迫卷入价格战，定制居企业显然面临严峻的挑战。

赚钱能力哪强？欧派居表现亮眼

在行业整体低迷的背景下，顾不仅实现规模持续扩张，盈利能力、现金流等核心经营指标也同步优化。

盈利能力方面，顾居一骑尘，2025年上半年归母净利润10.21亿元，同比增长13.89%，其中，顾居定制居产品利润为1.829亿元，虽然对数值不，但同比2024年居产品利润1.725亿元增长6%，在市场整体承压的背景下，如此增速表明顾居正在加速抢占定制居的市场份额，未来势会对定制居市场带来许多变化。

欧派居以10.18亿元的净利润和20.88%的同比增长率，特别是从净利率指标来看，欧派居的净利率达12.39%，过了顾居10.79% 的净利率，进一步巩固了其“定制老大哥”的地位。相比之下，其余8企业的净利润总和远不及欧派，行业“强者恒强”的格局愈发明显。

欧派居净利率的增长，或许主要得益于其成本控制能力。2025年上半年欧派居营业成本同比降幅更大，达到了9.21%，除了研发费用同比微增2.53%，钢绞线销售费用、管理费用和财务费用均有不同程度的减少。这使得欧派居2025年上半年毛利率达到了36.24%，同比增长了3.67个百分点，这是2020年来的水平；净利率12.39%，同比增长了0.82个百分点，为近4年来点。

头部企业实现利润的历史增长，其他定制居企业的日子却并不好过。索菲亚2025年上半年归母净利润3.194亿元，同比断崖式下降43.43%，面临着巨大的营收压力。志邦居2025年上半年归母净利润1.38亿元，同比降低7.21%，虽然较索菲亚幅度较小，但其企业规模、抗风险能力和经营韧无法与索菲亚相比，同样需要尽快找到新的增长点。

尚品宅配的情况则更加艰难，2025年上半年归母净利润亏损8067万元，虽然对比去年同期亏损状况有所缓解，但仍处于亏损状态，并且这已经是它连续四年中期亏损。当前，尚品宅配迫切的挑战，就是尽快实现利润转正。

而值得关注的是，我乐居在轻定赛道一骑尘，跑出逆势增长路径，虽然份额不，归母净利润仅为0.92亿元，但同比增长103.18%；净利率也为13.79%，显著于其他企业，成为上半年唯一营收、净利双增长企业。顶固集创的归母净利润为0.1亿元，不过同比增长307.76%。除此之外，其他企业的归母净利润均出现不同程度的下滑。

随着消费需求的升，居企业从单一产品的竞争，转向空间解决方案的竞争，定制居行业的竞争越发激烈。定制居行业正从速增长的“黄金时代”进入需精细化运营的“青铜时代”，如果持续跑马圈地扩品类，很容易让企业失焦，什么都做大概率会陷入无尽的内耗和价格战中，更关键的是找到适合企业发展的新的利润增长点。

未来增长点在哪里？角逐海外新市场

新的增长点在哪里？出海成为了许多定制居企业的共同选择。

顾居海外业务布局较早，全球化战略逐步进，收入持稳步增长态势，2025年上半年境外收入42.58亿元，在收入中占比43.44%，同比增长9.54%。

欧派居同样积进出海计划，目前已在全球146个国和地区构建了稳固的销售网络，2025年上半年实现海外工程订单业绩40%的同比增长，发展态势迅猛。

相较之下，索菲亚、志邦居和尚品宅配的全球化布局就稍显落后。

不过在国内市场疲软的背景下，出海业务同样为志邦居带来了为数不多的亮点。2025年上半年志邦居境外主营收入1.476亿元，同比增长70%，在总收入中占比7.77%，虽然占比不，但是增速表现突出，未来海外业务能否实现连续的速增长，对于志邦居至关重要。

索菲亚2025年上半年出口收入仅为3430万元，虽然增速达到了39.48%，但在收入中占比0.75%，几乎可以忽略不计。不过，索菲亚在海外经销商网络扩展至26，业务覆盖加拿大、澳大利亚、新加坡、越南、泰国等23个国和地区，为其未来海外发展提供了潜力。

尚品宅配目前正围绕“定制+配套+技术”战略，以Sunpina品为核心加速海外业务布局，但在财报数据中尚未有成果体现。

其他几定制居企业，除好莱客在海外营收为500万元，皮阿诺外贸营收有100多万元外，均未公布海外业务收入情况。

随着房地产行业进入度调整期，居市场需求收缩，定制居企业难免承受严峻的经营压力。目前来看，定制居市场呈现着“头部扩张、中小分化”的格局，企业规模越大，其经营韧和市场抗风险能力就相对越强。

顾居更是凭借其强大的整合能力在定制居行业中抢夺市场，欧派居则通过优秀的成本控制和战略转型保持了利润的同比增长，索菲亚虽然营收利润断崖下滑，仍有能力布局长期战略，未来战略红利能否释放关系仍未可知。相比之下，腰部企业志邦居虽然有海外市场的亮点，但营收利润仍承受着巨大的压力，尚品宅配更是在盈利线上挣扎，转型挑战巨大。小企业则面临更严峻的生存压力，而我乐居转型轻奢定带来营收和利润的其实增长，为行业注入了信心，验证了市场机遇与潜力依然广阔。

亿欧智库预测，居行业未来五年的年复合增长率约2.8%，至2028年市场规模将达5.17万亿元，可见虽然行业现在整体承压，依然有增长机会。

2025年下半年的定制居市场竞争或许会更为激烈，如何在危机中寻找到新的增长点？无论是头部企业，还是腰部抑或小型企业，全球化、数智化、绿化已成为居行业的转型共识，一成不变将走向衰落，积改革才能迎来新生。

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南方+记者 柴亚娟 见习记者 景子妍贵港预应力钢绞线价格