龙岩预应力钢绞线价格 华达通创业板折戟后再冲北交所ipo：家族控股超 82%+ 区域依赖九成.拟上市募资2.65亿

惠州市华达通气体制造股份有限公司，这家深耕特种气体领域二十余年的企业龙岩预应力钢绞线价格，如今再次站在资本市场的门口。本次冲刺北交所 IPO 的道路，可谓一波三折：既有过创业板折戟的前车之鉴，也经历了本轮审核过程中的中止与恢复。截至目前，其 IPO 审核状态已进入“已问询”阶段，第一轮问询回复亦于 11 月末正式披露。时隔三年再度敲门，华达通能否迈过这道资本关口，仍存在多重考验。

申报顺利起步，中止与恢复交织出现

2025 年 6 月 17 日，华达通递交的公开发行材料获北交所正式受理，本次计划发行不超过 1300 万股，募资规模为 2.65 亿元。项目使用安排可谓“刀口向内”：其中 1.6 亿元投向高纯氢生产线扩产；5500 万元用于气体研发中心建设；另有 5000 万元用于补充流动资金。保荐机构则换成了广发证券。

但审核并未一帆风顺。7 月 11 日进入问询后，公司在 9 月 30 日因财务报告到期需补充审计主动申请中止审核。这种中止，往往意味着企业内部财务流程、项目数据、业务真实性等方面需进一步补强。11 月 18 日，中止情形消除，北交所恢复其审核。紧接着，在 11 月 26 日前后，公司披露了第一轮问询回复及补充法律意见书，审核进入深水区。

上市募投逻辑被追问：扩产与产能利用率的矛盾摆在台面

监管层关注的首个核心问题，是华达通募投项目的可行性。

根据公司披露的数据，2024 年其高纯氢生产线利用率仅 29.46%，这一项目在 2024 年下半年刚投产，产能爬坡尚未结束。利用率不足三成，却要进一步扩产，这成为市场和监管必问的逻辑矛盾。

更值得注意的是，募投扩产项目建成后，公司每年将新增 1250.95 万元折旧摊销。这在当前行业竞争趋紧、区域需求结构稳定的背景下，若新增产能无法快速释放，公司将面临利润下滑、每股收益摊薄等直接冲击。这不仅是投资者的顾虑，也是问询文件聚焦的问题。

家族色彩浓厚：治理结构与内控“旧疾”再次被摆上台面

华达通的治理结构，也被监管重点关注。

实际控制人陈焕忠、徐鸣等五人合计持股达 82.1%，控制权高度集中。与此同时，多名董监高亲属在公司采购、销售等核心岗位任职。监管问询直指家族化特征是否会影响独立经营、决策透明度与内部控制有效性。

更令人警觉的是，公司在 2023 年曾出现跨部门混岗、单据缺失等内控缺陷——这些问题虽然已整改，但从监管态度来看，“曾经出现”本身就足以成为对企业管控体系稳健度的重大质疑点。

对一家冲击上市的制造型企业而言，家族治理并非原罪，锚索但如何确保制度大于家族、流程大于人情，这是华达通必须作出清晰回答的问题。

区域依赖性强：广东市场之外的空间能否撑开

在功能配置方面，当下流行的AR-HUD抬头显示、12.8寸副驾娱乐屏、256色环境氛围灯、16扬声器环绕声音响等等都有应用，前排座椅不光有电动调节和位置记忆，还支持加热/通风/按摩。

内饰上，新车中控布局变化不大，前排“左中右”都有液晶屏幕，主驾配备HUD抬头显示，两幅方向盘、电子换挡杆都是经典造型。另外，新车共有10屏互联，包括中控屏、液晶仪表盘、副驾屏、HUD 抬头显示、双头枕屏、二排双扶手屏、流媒体内后视镜、冰箱触控显示屏。后排也配备娱乐屏和小桌板，二排采用AirSPA双零重力座椅，不光有独立的触控单元，全车还采用18个扬声器的帝瓦雷音响系统，视听体验拉满。

华达通九成以上业务集中在广东地区，区域集中度高。高速发展的珠三角为公司提供了稳定客户群，但单一区域依赖也如同一把“双刃剑”：产业政策波动、市场竞争变化都可能对公司经营产生放大影响。

对资本市场而言，区域集中度不仅是业务风险，更折射企业战略布局的天花板。华达通能否走出广东，能否获取更广阔的市场空间，仍是未知数。

回望过去：一次创业板折戟带来的警示

华达通不是第一次试图登陆资本市场。早在 2021 年，公司就曾冲击深交所创业板，并通过海通证券作为保荐机构获受理。但在经历两轮问询及审议中心意见反馈后，因创业板定位匹配、独立持续经营能力、控制权结构及资金流水等问题被问得难以推进，最终公司于 2022 年 2 月撤回材料，宣告那次 IPO 折戟。

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三年过去，公司再次起航，但监管的视角更加严苛，创业板审核中曾出现的问题，是否已彻底解决，将直接影响其本次北交所闯关的成败。

华达通此次能否顺利过会，很大程度上取决于其能否在后续问询中解除外界对于产能扩张逻辑、公司治理、区域风险等核心问题的担忧。资本市场不是“情怀场”，而是以硬实力和透明度为第一标准的竞技场。

这一次龙岩预应力钢绞线价格，华达通已站到了又一个新的审视起点，未来道路如何，仍需监管的后续判断，也需企业自身给出更坚实的答案。